أنثروبيك تواجه توقع تصنيف ائتماني ‘نفايات عالي’ بعد الاكتتاب العام، وفقاً لبلاكستون

من المتوقع أن تحصل شركة أنثروبيك، مختبر الذكاء الاصطناعي (Artificial Intelligence) المعروف بتقنية Claude، على تصنيف ائتماني من فئة “نفايات عالي” بعد طرحها العام (IPO)، وفقاً لتقرير نشرته صحيفة فاينانشال تايمز (Financial Times). شركة بلاكستون (Blackstone)، عملاق الاستثمار الخاص الذي كان المستثمر الرئيسي في صفقة تمويل بقيمة 63 مليار دولار مخصصة لتصنيع رقائق حوسبة مخصصة لأنثروبيك، أخبرت المستثمرين بأنها تتوقع أن تُصنّف الشركة في نطاق التصنيف المضاربي (double‑B) بعد بدء تداول أسهمها. هذا التوقع يُعدّ انعكاساً حاداً عن توجيه بلاكستون السابق، الذي كان قد أشار إلى احتمال حصول أنثروبيك على تصنيف استثماري (investment‑grade) قبل عام 2027، وهو ما يُعبّر عن مخاطر ائتمانية منخفضة. الآن، يُظهر التوقع أن الشركة ستنتمي إلى فئة “نفايات عالي” نتيجة للقلق المتزايد حول قدرة ميزانيتها على تحمل الإنفاق الضخم. خلال الاثني عشر شهراً الماضية، انخرطت أنثروبيك في سلسلة من الصفقات الضخمة لشراء طاقة حوسبة سحابية (cloud computing) مخصصة لتدريب نماذج اللغة الكبيرة (Large Language Models). هذه الصفقات، رغم أهميتها في الحفاظ على الريادة في سباق الذكاء الاصطناعي التوليدي، أدت إلى تضخم التكاليف التشغيلية وجعلت الشركة تعتمد بشكل كبير على التمويل الخارجي. إن حصولها على تصنيف “نفايات عالي” سيجعل الاقتراض أكثر تكلفة ويحدّ من عدد المقرضين المستعدين لتقديم التمويل، ما قد يبطئ من وتيرة إطلاق خدمات الذكاء الاصطناعي الجديدة. يحذر محللو الصناعة من أن ارتفاع تكلفة رأس المال قد ينعكس سلباً على قطاع الذكاء الاصطناعي بأكمله، حيث قد يتردد المستثمرون في تمويل مشاريع نماذج حوسبة ضخمة. في المستقبل القريب، من المتوقع أن تقوم وكالات التصنيف الائتماني بمراجعة البيانات المالية لأنثروبيك خلال الأسابيع التي تلي الاكتتاب. إذا تم تأكيد التصنيف المضاربي، سيتعين على الشركة إعادة هيكلة ديونها، أو البحث عن تمويل أسهم إضافي، أو تقليص مشاريع الحوسبة المكثفة لاستعادة ثقة المستثمرين وضمان استمرارية نموها.