إنفيديا تتردد في أن تكون الضامن المالي لمركز بيانات نِسْكيل الضخم في فرجينيا الغربية

تدرس شركة إنفيديا تقديم ضمان بقيمة مليارات الدولارات لتمويل مركز بيانات الذكاء الاصطناعي الذي تخطط شركة نِسْكيل لإنشائه في فرجينيا الغربية، خطوة قد تضمن استمرارية مشروعٍ استحوذ بالفعل على عقد بقيمة 44.6 مليار دولار من شركة أنثروبيك للمبنى الأول بقدرة 460 ميجاواط. يأتي هذا الضمان في إطار ما يُعرف بضمان القيمة المتبقية، حيث تتعهد إنفيديا، في حال تخلف نِسْكيل عن سداد دفعات البناء، بالاستيلاء المؤقت على المنشأة، والبحث عن مشترٍ جديد ومستأجر بديل، وفقاً لتقارير The Information التي أكدتها لاحقاً وكالة Bloomberg. يرتبط هذا الترتيب مباشرةً باستخدام أنثروبيك لشرائح فيرا روبين (Vera Rubin chips) من إنفيديا في الحرم الغربي. إلى جانب العقد الأول البالغ 44.6 مليار دولار، تتفاوض الشركتان على صفقة ثانية تُقَدَّر قيمتها بحوالي 45 مليار دولار لمبنى إضافي على نفس الموقع. من خلال هذا الضمان، لا تحمي إنفيديا مبيعات شرائحها فحسب، بل تعزز وجودها الاستراتيجي في منطقة تسعى لتصبح مركزاً رئيسياً لحوسبة الذكاء الاصطناعي. تسعى نِسْكيل، التي تستعد لطرح أسهمها في البورصة بقيمة تقديرية تصل إلى 35 مليار دولار، إلى تحقيق طموحاتها رغم صعوبات ملحوظة. ففي أغسطس كان لديها نحو 25,000 شريحة متقدمة للذكاء الاصطناعي، وهو جزء ضئيل من الهدف المتمثل في نشر 500,000 شريحة. واجه الحرم في فرجينيا الغربية مشكلات إنشائية، حيث تسببت مياه الصرف في فيضانات متكررة للمنازل المجاورة، ولا نال المشروع شهادة الولاية إلا بعد مفاوضات استمرت شهوراً. وفي سبتمبر، قدمت إنفيديا تمويلاً قابلاً للتحويل بقيمة مليار دولار إلى نِسْكيل، ضمن إجمالي دعم ائتماني واستثماري يقترب من 170 مليار دولار موجه إلى سحابات الذكاء الاصطناعي الناشئة (neoclouds). يرى المحللون أن ضم إنفيديا لهذا الضمان يحمل فرصاً ومخاطر على حدٍ سواء. فمن جهة، قد يبعث الثقة في المستثمرين ويسرّع بناء البنية التحتية الحيوية للذكاء الاصطناعي، ما يضمن إنفيديا عميلًا ثابتًا لشرائحها المتقدمة. ومن جهة أخرى، يزيد ذلك من تعرض الشركة للمخاطر المالية لسوق السحابات الناشئة، التي شهدت تراجعًا بأكثر من 30 % في أسهم شركات مثل CoreWeave وNebius وIREN خلال أكتوبر. في المستقبل القريب، سيعتمد نجاح هذا الضمان على مسار تمويل أنثروبيك نفسه. فالشركة تستعد لطرح أسهمها في البورصة، إلا أن شركة بلاكستون حذرت من احتمال حصولها على تصنيف ائتماني دون المستوى الاستثماري، ما قد يرفع تكاليف الاقتراض ويجعلها تعتمد أكثر على شركاء أقوى مثل إنفيديا. إذا تم تنفيذ الضمان، قد ينتقل مشروع نِسْكيل من مرحلة التخطيط إلى مرحلة الإنشاء، لكن السوق سيظل يراقب عن كثب أي علامات توتر في النظام المالي المتعلق بالذكاء الاصطناعي.